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碧桂園2019凈利潤612億,手握史上最多現金應對周期

江一葦 來源:21世紀商業評論 2020-03-28

碧桂園2019凈利潤612億,手握史上最多現金應對周期

盡管去年房地產市場調控從嚴、融資收緊,碧桂園的各項業績指標仍穩健增長。

3月27日,碧桂園(2007.HK)發布2019年全年業績報告,權益銷售金額約5522億元,權益銷售面積約6237萬平方米,分別同比增長10%和15.2%,銷售繼續領跑行業。

去年碧桂園實現總收入約人民幣4859.1億元,同比增長28.2%,其中97.8%的收入來自物業銷售,僅有2.2%來自建筑及其他分部。

在“穩”的基調下,碧桂園的利潤增長態勢良好,營業收入約為4859.1億元,同比增長28.2%。毛利潤約為1266.4億元,同比增長23.6%。凈利潤約為612億元,同比增長26.1%。股東應占核心凈利潤約401.2億元,同比增長17.6%。

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不過,碧桂園總裁莫斌在線上業績會上表示,不會對外公布2020年的增長目標,但公司會有內控目標。

碧桂園常務副總裁程光煜坦言,2月份的主要影響來自線下售樓處的關閉,以及影響了供貨。碧桂園去年一季度的供貨量約900億元,今年只有510多億元。

對此,碧桂園積極開展線上銷售,每天的全口徑銷售金額達到6億以上。現在線下售樓部(除湖北)基本全部開放。程光煜相信,疫情的影響在銷售端逐步消除。

隨著疫情陰霾漸漸褪去,市場也迎來復蘇。程光煜表示,由于今年1月和2月的銷售均價同比去年略有上升,3月銷售恢復情況好于預期,因此碧桂園現階段暫時沒有全國促銷的計劃。

凈借貸比率連續12年保持70%以下

2019年,碧桂園權益物業銷售現金回款約5301億元,權益銷售回款率高達96%。快速強勁的銷售回款,保障了充足的現金流,大大提升了抵御風險的能力。

在行業資金面持續收緊的背景下,碧桂園自2016年起第四次連續在年末實現正凈經營性現金流,達到146.7億元。

在民營上市房企中,僅碧桂園、龍湖等少數公司能夠持續數年凈經營性現金流為正。分析人士認為,這折射出碧桂園自身強勁的造血功能和穩健的財務風格。

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截至2019年年底,碧桂園可動用現金余額約2683.5億元,達到公司有史以來最高水平,占總資產比例達到14.1%,加上還有3167.9億元的銀行授信額度未使用,現金流充裕。

在去年房地產調控持續深入、房企融資全面收緊的背景下,碧桂園是少有的兼顧規模增長和負債管控的房企之一。

業績報告顯示,碧桂園的凈借貸比率同比下降3.3百分點,僅為46.3%,自上市以來連續12年將凈借貸比率保持在70%以下。

億翰智庫的最新研究顯示,2019年上半年,營業收入位居前30名房企的凈負債率均值為104.6%,最大值為230.4%。相較之下,碧桂園的凈負債率遠低于Top30房企的平均水平。

城鎮化勢不可擋,布局一二線舊改項目

莫斌在業績會上表示,中國房住不炒的主基調沒改變,但城鎮化勢不可擋,相信憑借碧桂園在全國廣泛而均衡的布局,以及精準科學地投資策略,可實現全周期綜合競爭力的提升,做強做優。

截至2019年12月31日,碧桂園在國內已獲取的權益可售資源約17022億元,潛在的權益可售貨值約7159億元,權益可售資源合計約2.4萬億元,可滿足集團未來四年以上的銷售量。

在已獲取的可售資源中,97%位于常住人口50萬人以上的區域,93%位于人口流入區域,73%位于五大城市群,大多數貨量的分布符合人口流動趨勢。

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2019年全年,按項目所在地分,碧桂園位于一二線和位于三四線的銷售金額比例為39:61;按目標市場分,目標一二線與目標三四線銷售金額比例為44:56。

程光煜表示,舊改是一個重要的土地投資手段,尤其在一線城市和二線城市,去年碧桂園的舊改權益貨值超過1000億,今年大概有800多億。但全國均衡布局的策略不會改變,投資標準也不會改變。

從三四線項目投資轉化情況看,截至2019年底,集團三四線城市項目獲取18個月后的投資轉化率為1.27,同行一二線城市項目的該指標為0.71或以下。在碧桂園進駐的三四線城市中,88%的城市處于庫存短缺或合理狀態,對應三四線城市權益貨值的88%。

由于在大灣區擁有充足且優質的土地儲備,碧桂園近年來在該地區的銷售業績也十分可觀。2019年,碧桂園國內權益合同銷售前10位的城市中,有一半位于粵港澳大灣區,包括佛山、廣州、惠州、東莞和清遠。

克而瑞認為,在均衡布局策略下,碧桂園的項目覆蓋五大城市群及其他區域一到五線城市。其中,長三角、粵港澳大灣區、京津冀等五大城市群的權益可售資源占比達74.7%,這些區域人流密集,深受政策利好,房地產市場發展空間巨大,將為業績的可持續增長提供良好保障。


(編輯:譚璐)
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